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2018年美图在年报中显示，公司已通过战略伙伴调整不盈利及重资产的业务，即电子商务及智能手机，而手机的接盘侠则是小米。美图手机在告别信中称，做一台让更多人变美的手机，意味着小众，也意味着体量小，无法降低成本去迎合愈演愈烈的价格战，这几乎道出了美图手机死亡的原因。

据前述知情人士介绍，周建灿借的这些钱基本投向了实业，包括了金盾集团工业园几十亿元、消防器材6个亿，格洛斯无缝钢管项目也投了20多个亿。这些项目投资周期长，回报率远未达到预期，周建灿的资金链逐渐紧绷。这种情况在两年前开始越发严重，周建灿开始不断借款融资，资金链也逐步走到危机边缘。

农银汇理：股本增加或是主要原因农银汇理基金则认为，从基金持A股占流通股占比看，比例下降主要是流通股本增加导致。按照自由流通股本口径，解禁、增发、IPO等行为导致的分母扩大，自然会降低机构投资者的持股比例。根据最新数据，从流通市值口径来看，前十大流通股东的市值占比是62.9%，公募、保险、外资加起来流通市值占比也不过12.7%，而2007年底，前十大流通股东的市值占比仅有12.6%，所以说，长周期看，最大的影响因素是流通股本的增加导致了机构持股比例的下降。

汇率预期对于市场走势的影响，较强，2018年美国进入加息周期后，对新兴市场的压力显现，马币、印尼盾均呈现出相对美元贬值的态势，应该会逐渐有利于相关国家货物出口竞争力，但是由于美豆油弱势显著，价差并没能显著拉开。图2-11：棕榈油出口国货币相对美元

除了安卓手机，苹果也从2012年开始，在财报的收入品类中加入了服务项，当年收入占比约为10%。根据苹果资深分析师Philip Elmer-DeWitt测算，截至目前，在服务收入中，来自多媒体、App Store付费提成的收入占比过半，总计接近每年200亿美元。

只是，做空机构的屠刀一旦举起，对在外面的投资者自然是好事，但对已经在水里的投资者，就是财富瞬间被毁灭。四资本市场是一个万花筒，因为直接涉及到钱的交换，所以这里永远有各种精彩的剧本上演：各种装表，各种陷阱，各种高大上，各种掉坑里。投行的良心，审计的羽毛，都是不一定靠得住的，毕竟，它们的饭碗是上市公司给的，拿人手短，吃人嘴短。监管往往是事后追索，很难做到事前防范。监管的力度可以敲山震虎，然而，不想薅资本市场羊毛的公司不是好公司。做空机构也一样指望不上，因为对于已经在水里的投资者，他们举起屠刀时，就意味着你财富毁灭时。